【研究报告内容摘要】
公司发布2019年业绩快报,营业收入53.43亿元,同比减少1.22%;归母净利润实现2.89亿元,同比减少30.48%。
业绩受汽车市场低迷影响。2019年中国乘用车产量和销量比上年同期分别下降9.2%和9.6%,公司主要收入仍然来自于传统车载娱乐和信息系统,因此受到拖累。报告期内公司开拓一汽丰田、长安福特、雷克萨斯、daf等新客户,并获得一汽-大众、上汽大众、广汽丰田、吉利汽车、广汽乘用车等车企的新项目新订单,整体收入增长好于整车市场表现。
面向自动驾驶领域布局多种新产品。2019年,公司的全自动泊车系统已在奇瑞星途、吉利星越等车型上量产,产品推广稳步进行;与小鹏汽车合作开发的l3级别自动驾驶计算平台将在2020年量产;24g 雷达已经实现量产,77g毫米波雷达已达到可量产状态。 投资建议:预计2019-2020年的eps分别为0.53元、0.59元,给予买入-a评级.
风险提示:下游销量或不达预期;市占率提升或不及预期;新产品推广或不达预期。
